无糖饮料市场迎来爆发期？

主打无糖气泡水的元气森林，被认为是本轮无糖饮料热的带动者，其“0糖0脂0卡”的卖点，刚好命中消费者的健康需求，因此迅速火出圈。

在今年北京服贸会期间举行的中国饮品健康消费论坛上，传出了2020年元气森林实现营收27亿元，同比增长309%的消息。

除了元气森林，在近期公布半年业绩的多家饮料企业的财报中，也可以看到无糖饮料业务的增长趋势。

根据太古可口可乐公布的2021年半年报，其上半年实现收入275.5亿港元，同比增长了28%，净利润为14.7亿港元，同比增长了55%，其中中国内地业务实现收入147.7亿港元，同比增长了25%。在业绩说明会上，太古可口可乐总裁苏薇表示，中国内地业务中汽水品类正引领增长，尤其是当中的0糖0卡系列。据了解，目前太古可口可乐已推出多款无糖产品，包括可口可乐无糖、雪碧无糖、纤维+系列等。

中国食品财报显示，2021年上半年其无糖汽水品类保持了高速增长，增速接近50%，也带动了中国食品的汽水业务实现收入86.1亿元人民币，同比增长了16.7%。

农夫山泉财务数据显示，2021年上半年实现收入151.8亿元，同比增长31.4%，包装饮用水、茶饮料和果汁饮料及其他品类（咖啡、苏打水等）业务收入分别增长了58.8%、36.4%、29.9%和86.6%。农夫山泉执行董事兼副总经理周力表示，在每个品类当中，无糖产品增速会快一点。据了解，今年6月，农夫山泉推出了4款主打0糖的果味苏打气泡水，此外，除了含糖款电解质饮料“等渗”，其余新品均属于无糖产品。

据智研咨询报告显示，无糖饮料市场规模从2014年16.6亿元增长至2020年117.8亿元，年增长率38.69%，远超饮料行业总增长率。

无糖饮料未来的增长趋势也被业界看好。

根据科信食品与营养信息交流中心公布的《健康中国饮料食品减糖行动白皮书》（以下简称《白皮书》），我国无糖饮料市场规模将在2027年达到276.6亿元，增速高、空间大，预计在未来的数年我国无糖饮料行业能保持两位数的增长率。

而维乐夫集团董事长钱晓国认为，无糖饮料并不是短期被追捧，而是长期可持续发展的。“越来越多的年轻人有吃得更好、吃得更健康的诉求，而这种诉求会让他们更加青睐无糖饮食。”

代糖概念板块受关注 企业纷纷扩产

无糖饮料市场的火爆，也让资本的注意力集中到了无糖饮料的重要生产原料——赤藓糖醇上。

赤藓糖醇属于糖醇类甜味剂，其甜度只有蔗糖的0.65倍。不同于其他的甜味剂，其具有天然、零热值、不参与血糖代谢等特点。

据《白皮书》指出，2019年以前，国内的代糖之战，更多集中在阿斯巴甜与安赛蜜身上。而今，三氯蔗糖与赤藓糖醇异军突起。2020年，赤藓糖醇产量6.28万吨，远高于三氯蔗糖（产量1.15万吨）和阿斯巴甜（产量1.92万吨）；2020年，赤藓糖醇销量2.15万吨，同样远高于三氯蔗糖（销量0.39万吨）和阿斯巴甜（销量0.63万吨）。

随着赤藓糖醇热度的快速增长，代糖概念板块火热，一些生产企业也迎来了“高光时刻”。

国内首家完成赤藓糖醇工业化生产的功能糖生产企业保龄宝近期公布了半年报，财务数据显示，2021年上半年，保龄宝实现营业收入12.6亿元，同比增长24.1%，实现净利润为6454.5万元，同比增长了48.7%。其中糖醇类（主要是赤藓糖醇）收入2.6亿元，同比增长22.3%。

以赤藓糖醇为主要产品的三元生物，近期在创业板IPO中成功过会。据其3月披露的招股书显示，2020年三元生物营收同比增长64.27%、净利润同比增长70.62%，增速超过目前A股的代糖概念上市公司。而赤藓糖醇作为三元生物的营收主力，占营收的比重达到78.80%。

在各个公司加码代糖产品的同时，作为原材料的赤藓糖醇销售紧俏，价格也水涨船高。

根据卓创资讯消息，受供应紧缺支撑，今年春节后赤藓糖醇价格持续上涨。到4月初，个别主要厂家报价已高达36000元/吨，较2月19日价格的涨幅达到80%。

面对市场旺盛的需求，各个代糖生产企业纷纷扩产。

保龄宝表示，上半年其赤藓糖醇产线一直处于满负荷生产状态。公司于2020年9月开始投资建设的年产1.3万吨赤藓糖醇扩建项目，于2021年7月末产能基本达到了设计要求。该项目的达产将进一步提升公司赤藓糖醇产品的市场占有率，并对下半年的业绩带来积极影响。

三元生物在招股书上表示，若登陆深交所创业板，拟募资9亿元，其中超过85%的资金将投入到年产5万吨赤藓糖醇及技术中心项目。

另一家功能性糖醇、淀粉糖产品生产企业华康股份则干脆变更了募集资金用途，终止“粘胶纤维压榨液综合利用产业化项目”，改为“年产3万吨高纯度结晶赤藓糖醇建设项目”。