● 本报记者 吴玉华 胡雨

　　新茶饮正席卷国内三四线城市及县域。龙年春节假期期间，中国证券报记者走访湖北秭归一家蜜雪冰城店，小小的店面里人头攒动。离这家店十几米远的一家茶百道店也挤满顾客。在江西抚州，短短几公里范围内，就有9家蜜雪冰城、9家古茗控股和8家茶百道，个个生意火爆。

　　近年来，新茶饮相关品牌在发力“开疆拓土”的同时也频向资本市场进军。就在不久前，沪上阿姨向港交所主板提交上市申请书。此前，茶百道、古茗控股、蜜雪冰城均已踏上港股IPO之路。

　　小城门店人潮拥挤

　　春节假期期间，湖北西部的秭归县家家户户年味浓浓。虽然街道上、商超里行人寥寥，但一些备受年轻人喜爱的品牌茶饮店却呈现出忙碌的景象。

　　“怎么这么多人！”又一声抱怨从记者身后传来。在记者走访一家蜜雪冰城店、扫码下单前后几分钟内，已有数十名顾客陆续进出这间也就20平方米出头的小店。前台四名工作人员异常忙碌，手上的灌奶、封装工作不停，还要不时接待现场点单客户并答疑解惑。

　　离这家蜜雪冰城店十数米远的茶百道也“好不到哪里去”，拥挤的顾客几乎挤满了这家店铺的可用空间，数名外卖小哥和顾客一样焦急等待着饮品的出炉。不过，下午3点，记者发现，该店的电子菜单上已有9款饮品显示“售罄”字样。

　　视线转到几百公里外。在晚上8点多钟，位于江西抚州的蜜雪冰城和古茗控股生意仍然火爆，同样出现了排队情况。

　　“现在抚州的茶饮选择太多了。柠檬水、鲜果茶、奶盖茶……过年串门每天喝的都可以不重样儿。”一位顾客对记者说。

　　席卷三四线城市

　　在抚州和秭归，新茶饮门店人潮汹涌。记者发现，过去遍布单体奶茶店的商业街，现在已经变成了知名茶饮品牌的聚集地，新茶饮以席卷之势在三四线城市展开。

　　蜜雪冰城披露的数据显示，截至2023年9月30日，蜜雪冰城的门店数量为36153家（含海外）。古茗控股同期数据显示，门店数量达8578家。沪上阿姨同期数据显示，一共有7297间门店。2022年以来，蜜雪冰城、古茗控股、沪上阿姨等新茶饮品牌门店数均快速增长。

　　GeoQ Data品牌数据显示，2023年1月至12月初，全国县域新开连锁茶饮门店超过9000家。对于蜜雪冰城来说，从截至2023年第三季度末的数据看，三线及以下城市门店数量占比最大，达56.9%。沪上阿姨在招股说明书中表示，2022年至2027年期间，中国三线及以下城市的现制茶饮店市场是最大且预期增长最快的细分市场，增长潜力巨大。

　　灼识咨询报告显示，截至2022年12月31日，三线及以下城市的现制茶饮门店密度仅为每百万人247家店，远低于一线城市每百万人460家店的水平。以终端零售额计，三线及以下城市的现制茶饮店市场规模预计以24.6%的复合年增长率，从2022年的732亿元增长至2028年的2739亿元；到2028年，预计三线及以下城市市场规模将占中国现制茶饮店市场总体规模的51.5%。

　　沪上阿姨表示，计划继续扩展业务，利用成功经验进一步深耕现时在中国各地的市场，将业务扩展至更多三线及以下城市。

　　新茶饮品牌积极上市

　　目前，茶百道、古茗控股、蜜雪冰城、沪上阿姨等新茶饮品牌均准备在香港上市。在业内人士看来，新茶饮扎堆上市，与茶饮市场空间广阔息息相关，也与行业竞争的加剧和市场份额的争夺息息相关。

　　从业绩情况看，沪上阿姨上市申请文件显示，公司2021年、2022年、2023年1月至9月营收分别为16.4亿元、22亿元、25.35亿元；毛利分别为3.58亿元、5.86亿元、7.9亿元；期内利润分别为8340万元、1.49亿元、3.24亿元。

　　蜜雪冰城招股书显示，蜜雪冰城2021年、2022年、2023年1月至9月营收分别为103.51亿元、135.76亿元、153.93亿元；净利润分别为19.1亿元、20亿元、24.5亿元。

　　古茗控股招股书显示，古茗控股2021年、2022年、2023年1月至9月营收分别为43.84亿元、55.59亿元、55.71亿元，净利润分别为2399.2万元、3.72亿元、10.02亿元。

　　在新茶饮高速增长背后，扎堆上市募资拟投向的重点方向定为提升供应链能力和加码数字化。

　　蜜雪冰城招股书显示，拟将募集资金分别用于下列用途：提升端到端供应链的广度和深度，品牌和IP的建设和推广，加强各个业务环节的数字化和智能化能力等。古茗控股募资主要用于使公司的信息技术团队更强大及继续进行业务管理和门店运营的数字化，用于加强公司的供应链能力和提升供应链管理效率等。沪上阿姨募资主要用途为提升数字化能力、升级设备、加强供应链能力以及进一步拓店等。

　　在业内人士看来，在新茶饮行业前景向好背景下，不少公司筹划上市动作，以期借助资本市场进一步做大做强。