进入2022年，多数畜产品价格都表现疲软，唯独奶价仍然保持稳中有涨的态势。

农业农村部对全国500个县集贸市场的定点监测结果显示，2022年1月第三周，内蒙古、河北等10个奶牛主产省份生鲜乳平均价格为4.27元/公斤，同比上涨0.2%；而根据商务部的统计数据，1月底全国牛奶零售均价为12.95元/公斤，同比涨幅3.6%。

这样的涨幅看似平平无奇，但对比其他畜产品的价格数据就显得鹤立鸡群了：生猪同比下降58%、猪肉同比下降51.6%、仔猪同比下降71.0%、鸡蛋同比下降3.4%、鸡肉同比下降2.0%、牛肉同比下降0.3%、羊肉同比下降1.1%。

如果时间周期拉长，更能看出奶价走势的稳健程度。自2012年以来，牛奶零售价从8.9元/公斤上涨到目前的12.95元/公斤，涨幅约为45%；期间几乎没有大的回撤。

奶价长期稳步上涨，与多年来牛奶产量徘徊密切相关。2014年之后，我国牛奶产量一直在3000-3200万吨的区间内徘徊，期间的牛奶增产只是2016年大减产之后的恢复阶段。虽然2019年产量同比明显增长，但与2015年相比并无太大变化。直至2020-2021年，牛奶产量摆脱了徘徊局面，连创历史新高。据国家统计局数据，2021年奶类产量3683万吨，同比增长4.3%；其中牛奶产量3560万吨，比2020年增加140万吨，增长4.1%。其中，四个季度产量分别为709万吨、831万吨、974万吨和1046万吨，可以看出产量逐季提高。

尽管如此，过去5年牛奶产量的平均增速不过3.0%，过去10年的平均增速不过1.4%，与其他动物蛋白产品产量增速相比，并不突出。考虑到中国奶类产品供需缺口之大，国内生产的增速较为缓慢。乳制品生产的增长情况类似，2020年产量为2790万吨，同比增长1.2%，预计2021年乳制品产量为2860万吨，同比增长2.5%，但也未达到2016年近3000万吨的历史高位。

奶牛存栏方面，近年来甚至出现了存栏总量和养殖户数量双双下降的局面，由于单产水平逐年提高，才使牛奶产量恢复了增长。2018年以来，小型奶牛养殖户退出加快，奶牛养殖场数量持续减少。与之相对应的是，户均奶牛存栏量稳步提升，奶牛规模化养殖进程加快。截至2021年第三季度末，全国生鲜乳收购站所涉及的养殖场数量为2.1万家，同比减少21%；涉及奶牛存栏超过540万头，同比增加10.3%。生鲜乳收购站涉及养殖场平均存栏为253头，同比增加39%。

接下来，我们再看一下乳制品的进口情况：

进口乳制品数量长期保持高速增长，仅在2015年出现过一次下降。据海关数据统计，2021年共计进口各类乳制品394.73万吨，同比增加18.5%，进口额为138.25亿美元，同比增长13.9%。其中，进口干乳制品265.12万吨，同比增加17.4%，进口额为119.56亿美元，同比增长11%；进口液态奶129.6万吨，同比增加20.8%，进口额为18.69亿美元，同比增长36.7%。

从进口的主要品类来看，除酸奶、婴幼儿配方奶粉两类产品大幅下降外，其余品类都有不同幅度的增长，炼乳、稀奶油、奶酪类、大包粉增长幅度超过30%，乳清类和奶油类产品超过20%。

按干乳制品与原奶8:1的比例推算，2021年进口乳制品折合生鲜乳约2251万吨，同比增长17.6%，相比2015年的增幅高达120%，远高于同期国内生鲜乳产量增速。因此，进口乳制品占市场总供应量的比重也从2015年的26%，上升到了2021年的39%。过去10年中，国内乳制品总供应量年均增幅为4.3%，与消费增长速度3%-4%大体相当。正是进口的连年高速增长，有效平衡了国内供需缺口，成为奶制品价格上涨稳健的主要原因之一。

如今，存在的问题是，这个平衡关系在2022年是否会因奶业产能过快增长而被打破？

国家奶牛产业技术体系公布的数据显示，近两年来在奶牛养殖高收益的推动下，奶源基地建设加速。2020年，公布进入操作流程的建设项目将实现165万头奶牛的产能，加上2020-2021年进口的52万头种牛转化为实际有效产能，预计2020年、2021年的规模场奶牛存栏分别为520万头、580万头；2022年和2023年预计进一步上升至640万头、710万头；而在2025年，这一数据有望达到743万头。

随着上游养殖端产能陆续释放，2022年中国平均原奶产量预计将从上年的7.7万吨/天，增长至8.6万吨/天，再加上进口乳制品预期继续增长，2022年的总供应量同比增幅大概率将超过10%，这就需要下游端的牛奶消费增速达到8%甚至10%，牛奶市场供需平衡的局面才能维系下去。

从需求层面来看，国内人均乳制品消费量约40公斤/年，低于世界平均水平，与发达国家存在一定差距，发展潜力巨大。正是基于这个基本因素，业内普遍看好中国奶业是朝阳产业，总体上升趋势不变，会有20-30年的黄金期。

目前，对乳制品消费影响最直接的是人口结构的变化，具体而言，是指新生儿数量逐渐萎缩和老龄化人口迅速增加。2021年全国人口净增48万人；全年出生人口1062万人，人口出生率为7.52‰，均创历史新低。由于国内城镇化程度不断提高，加上疫情的扰动，2022年新生儿数量还将继续下降，并可能出现60年来的首次人口负增长。

奶业的人口红利即将消失殆尽，而奶粉消费首当其冲，并已经影响到了供应端。以进口为例，2021年婴配粉进口26.16万吨，同比下降22.1%，在乳制品进口全面增长的情况下，形成极大的反差。国内方面，根据国家统计局数据，2021年1-11月全国奶粉产量87.05万吨，同比增长仅0.40%，远低于乳制品生产的整体增速。

另一方面，在人口出生率下降的同时，2022年末60岁及以上人口为2.67亿人，占18.9%；其中，65岁及以上人口为2亿人，占14.2%。与2020年相比，60岁及以上和65岁及以上人口分别增加329万人和992万人。

《中国居民膳食指南科学研究报告（2021）》指出，我国老年人能量和蛋白质摄入不足的现象十分普遍，维生素B1、维生素B2、叶酸、钙的摄入不足比例均高于80%，农村老年人营养不足的问题更加突出。

老年人的健康需求将会成为推动乳制品消费的重要动力之一。2019年《中国乳业》杂志社调研结果显示，老年人对乳制品有较高的需求，选取每天喝奶和经常喝奶两个频段作为高频饮奶的标志，在65岁以上消费者中，这一比例高达70%；而对比18-29岁年龄组的青年们，高频饮奶的人群比例仅为39%，相差近一倍。伴随老龄化程度的进一步加深，老年人群体取代了未成年人，成为进一步拉动乳制品消费的主力。

值得注意的是，由于新冠肺炎疫情及防疫政策影响，线下接触性的服务消费，复苏较为缓慢，居民消费意愿整体上也仍低于疫情前水平。自2020年3月以来，疫情整体得到有效控制以来，从全局看，预期中的补偿性消费并没有到来，2021年餐饮消费规模尚未恢复到2019年水平。

另一方面，结构性补偿消费却不鲜见，成为食品领域的最具活力的影响因子之一。例如生鲜电商、社区团购的兴起和快速扩张，对实体店形成较强的替代。乳制品作为一种健康食品，以居家消费为主，疫情对其负面影响并不大；居民在旅游、外出餐饮方面的减少支出，反而会对乳制品形成补偿消费。

据国家统计局数据，城镇、农村的奶类产品人均消费量自2016年以来已陷入停滞，分别在16.5公斤/年和7公斤/年的水平上徘徊；但2020年出现明显增长，估计2021年将延续这一势头，人均消费量有望分别接近18公斤/年和8公斤/年。虽然这一数据主要反映的是家庭直接消费奶类产品，尚不包括外出就餐消费和加工品消费，但从中也可以看出，除了人口规模和人口结构的变化以外，消费水平本身还大有潜力可挖。

当然，消费意愿是一方面，消费能力则是另外一方面。2021年，全国居民人均可支配收入35128元，扣除价格因素，实际增长8.1%。而在消费方面，全国居民人均食品烟酒消费支出7178元，增长12.2%；餐饮收入总额为46895亿元，增长18.6%。如果2022年居民收入和支出仍然保持这样的增速，足够支撑奶业消费迈上新台阶。

但2022年的就业和收入形势不容乐观，从而抑制居民进行消费。一方面，多数发达国家和新兴经济体，鉴于奥密克戎变异毒株的重症率和致死率明显下降，已经放松甚至取消了疫情管控，海外生产预期将在2022年第二季度开始恢复，中国出口订单面临回流压力，出口产业链的就业将遭受冲击。同时海外疫情的蔓延会使得2022年防输入的压力进一步加大，更不利于国内生产秩序和就业的稳定。

另一方面，居民收入增速有不断放慢的趋势，可支配收入中位数的增速更慢，贫富差距的扩大将抑制消费。从人均消费支出占可支配收入比例来看，以四个季度移动平均计算，2021年第三季度为68%，比2019年第四季度仍低2.1个百分点。央行城镇储户问卷调查显示，2021年三季度城镇储户选择更多消费占比为24.1%，比2019年四季度下降3.9个百分点。这说明疫情后的消费大概率只会延续温和修复的趋势，指望奶类产品保持8-10%的消费增速，难度还是很大的。

由此，可得出结论，由于近两年产能扩张较快，进口高速增长，消费增长又存在较大变数，奶业市场进入过剩状态的概率变大。猪价和鸡肉价格又已经全面进入下行通道，因此对奶价的后市不可过分乐观。养殖户应谨慎看待当前的价格上涨，做好成本控制，尤其是合理规避和对冲豆粕玉米原料价格上涨风险，不可盲目扩产。政府部门亦应该加强引导，鼓励和扶持养殖户和乳制品企业对接，适度加强养殖户的议价能力，以促进乳制品行业的健康可持续发展。