庶正观点

营养健康产品的商业属性是“专业化的健康消费品”，行业升级方向是营养健康产业，发展模式将从营销驱动转向科技驱动；营养健康产品科学研究的主攻方向是创新的组方、明确的机理和循证数据，特别是数据积累越多，专业化属性越强、市场发展空间越大。

实体药店保健品规模进一步下降

近日，米内网发布的最新数据显示，按终端平均零售价计算，2020年中国实体药店和网上药店(含药品和非药品)销售规模达7169亿元，同比增长12.5%。其中，中国实体药店(含药品和非药品)销售规模为5576亿元，同比增长3.9%，比2019年上涨0.7个百分点，占比达77.8%。

从中国实体药店(含药品和非药品)各品类结构来看，2020年保健品销售额占比为6.6%，较2019年下滑0.8个百分点，销售规模进一步下降。

2014-2020年

中国实体药店(含药品和非药品)各品类结构变化

（数据来自米内网）

下滑恐将继续

漱玉平民认为， 2019年度保健食品毛利率下降，主要是因为国家相关部门对“保健” 行业的整治行动、药店渠道医保卡禁刷保健食品等相关政策的推出，对保健品市场产生了影响，保健食品销售价格随之下降。

6月25日，漱玉平民发布的首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书显示，其 保健食品占比由2018年的11.31%下降至2020年的8.75%，毛利率也从49.61%下降至43.84% ，成为导致公司毛利率整体下降的主要因素。

这并非个例。

2020 年，健之佳实现营业收入 44.66 亿元，同比增长 26.58%；保健食品营收3.37亿元， 同比增长10.54%。从零售终端品类结构上看， 保健食品占比从2019年的9.16%下降到7.97%。

目前，除了2020年底刚刚登陆上交所的健之佳外，国内医药连锁上市企业一心堂、老百姓、益丰药房、大参林已经放弃单独披露保健食品，而是合并至非药品板块。

医保个人账户的萎缩和支付限制可能会进一步降低消费者前往医保定点药店消费的吸引力，对于零售药店的传统运营模式或将带来更大的挑战。同时，与营养健康产品线上消费的狂狼式增长相比，零售药店虽然仍有体量，但早已显出疲态。随着 医保相关政策的调整，部分地区出现了限制非药品类上架等情况。

电商已成为品牌企业的主战场

龙头企业汤臣倍健在稳固原有药店渠道优势的情况下，自2017年起将“电商品牌化”作为与大单品战略并列的未来发展战略之一。一方面，以消费者为中心，启动了电商数字化建设，由B2C逐步向C2B过渡；另一方面，发展相对独立的电商品牌与产品体系，定位年轻消费人群，构建与线下差异化的产品体系。2020年，汤臣倍健境内线上收入占比接近30%，同比增幅超过62.77%。

同样线上线下两手抓的碧生源，其年报显示，虽然 常菁茶和 常润茶在实体药店的份额仍然位居前茅，但同比均有所下降。 2020年，碧生源营业收入12.93亿元，同比增长59.2%；净利润1.31亿元，同比下降30.45%。碧生源方面表示， 增长主要来自产品的多元化，以及深耕电商渠道及其他所销售渠道带来的各类产品的销量增加。 下一步的 核心发力点是强化电商业务能力，积极佈局新业态，加大私域流量的培育力度。

此外，得益于线上渠道，2020年，澳洲品牌Swisse中国内地市场主动销售实现25.4%的高速增长。

其实不只是品牌企业，网上药店发展也十分迅猛。米内网数据显示，网上药店 (含药品和非药品)销售额占比上涨至22.2%，

2013-2020年

中国实体药店和网上药店(含药品和非药品)销售额占比

（数据来自米内网）

药线思路是时候变一变了

庶正康讯认为，未来营养保健食品市场演变向两个方向发展， 一个方向是快消化，即产品更贴近食品、快消品。

已经被教育成熟的大品类产品，如蛋白质粉、鱼油、膳食纤维、益生菌等会进入消费者的日常生活，成为典型的低值高频快消品，届时头部企业的传统优势均难以为继；而主流卖场品牌、快销品牌和电商平台，将借助产品供应链或消费数据优势成为新的竞争者。

而对于药店渠道来说更符合第二个方向就是专业化。

庶正康讯认为,营养健康产品的商业属性是“专业化的健康消费品”，行业升级方向是营养健康产业，发展模式将从营销驱动转向科技驱动；营养健康产品科学研究的主攻方向是创新的组方、明确的机理和循证数据，特别是数据积累越多，专业化属性越强、市场发展空间越大。

营养对人体健康的干预作用在科学上已经有越来越多的成果和证据，证明其不仅能够降低众多慢性疾病发生的风险、而且在专业人员指导下甚至可以在慢性疾病治疗和康复方面有更大的空间，药店渠道最适合培养专业人士在专业工具的帮助下为消费者提供个性化的动态产品组合。