新冠疫情在全球加速蔓延，截至4月9日全球累计确诊超151万例，新冠疫情已经成为1918年大流感以来最严重的全球大流行瘟疫。

受疫情和外围环境影响，A股走势跌宕起伏，上证综指一季度下挫300点，仅有四个行业指数上涨，分别是农林牧渔、医药生物、计算机和通信。其中，医药生物（申万）指数以8.39%的涨幅位列第2。

申万一级行业一季度涨幅（前十）

数据来源：Wind，时间截至2020年3月31日。

疫情的爆发导致口罩、体温计等防疫产品需求呈爆发增长，一季度医疗器械（申万Ⅱ）行业指数上涨了29.84%；而闷在家里的民众将购药需求迁至线上，线上慢病购药、改善型用药和消费类泛医疗产品的消费明显增加；值得注意的是，民众健康意识和自我防护意识也逐渐提高，心理关爱、康复护理、中医药保健、肠道健康、呼吸系统和特殊人群照护等各类需求明显增长，医疗消费需求逐渐从急性转为长期。

前海联合国民健康混合基金经理林材认为，高质量发展仍将是中长期实体经济和金融市场的主线，长期来看，医疗服务仍将稳健增长。

随着居民人均可支配收入的提升，具有消费意愿和消费能力的群体不断扩大，市场对医药健康产品和服务的需求，也开始从最基本的医疗保障过渡到更高层次的个性化服务。

央行4月3日发布公告称，将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%，这是年内第三次降准，预计进一步利好近期政策密集度很高的“新基建”。而“新基建”的7大领域中，有3个领域与医疗相关，分别是人工智能、工业互联网和大数据中心，对应的投入规模分别是2216亿元、1056亿元和600亿元。

“新医建”、“新医疗”和“新健康”，三“新”体系互相递进融合，预计将进一步促进大健康产业的发展，具有极大的发展潜力和广阔的市场空间。根据《“健康中国2030”规划纲要》的规划，2020年健康服务业总规模将超8万亿，2030年将达到16万亿。

资料来源：中共中央,国务院《“健康中国2030”规划纲要》，2016年10月25日。

前海联合国民健康混合基金经理林材认为，随着国内各地陆续开工，国内经济企稳复苏可期，后续国内内需和新老基建仍是经济的主要驱动力。当前处于业绩预告集中发布期，建议关注业绩超预期的板块和行业。把握结构性机会，关注政策渐变。1）估值低、有政策预期或有积极催化剂的板块；2）利率下行背景下关注高股息主题；3）逢低吸纳消费与产业升级的优质龙头，如消费、医药等。