打造中国植物药第一品牌：康恩贝

88蓝保健品网导读：康恩贝的牌子并不陌生，现在这个药企也有着新的目标。

公司将打造中国植物药第一品牌。在公司植物药板块业务中，主打产品前列康希望将通过合理的市场定位和疗效延伸做大销售规模。调整后的新板装包装比瓶装更容易市场拓展，同时突出保健功能建议消费者长期使用，在新的营销方案推动下前列康品牌2010年销售收入有望突破5亿元。公司的另一个植物药大品种是天保宁银杏叶片，银杏叶制剂在全球临床市场已取得广泛认可，每年有3040亿美元销售额。公司是国内银杏叶提取物的最大厂商，天保宁银杏叶片明年在浙江市场的销售有望突破1亿元，2012年公司规划销售收入达到2.5亿元，全国的销售收入达到5亿元，天保宁将打造银杏叶制剂中的第一品牌。

　　化学药业务稳定增长。2010年公司整个化学药的收入将达到6.5亿元，利润达到6,000万元。金奥康(奥美拉唑)2010年的销售收入将有望突破2亿元，为了保护浙江市场，公司将推出新的高端质子泵抑制剂。阿乐欣(阿洛西林钠)2010年销售收入将达到1.51.6亿元，增长预期达30%。化学原料药也是公司发展的重点，阿米卡星2010年销售收入将突破1.5亿、大观霉素2010年刚过欧盟认证，销售收入预期增长7080%。

　　保健品元邦增长低于预期。保健品“元邦”上半年销售低于预期，2010年2季度退货，确认损失800万元，预计2010年销售收入低于1亿元。

　　各子公司发展前景良好。子公司金华康恩贝(13.80,0.00,0.00%)15月销售增长接近50%。天施康公司的肠炎宁2010年销售收入将达到1.8亿元。珍视明公司做了股份制改造，珍视明品牌及其延伸产品未来将做到8亿元的销售收入，新产品系列占比将达到50%。云南希陶是植物药企业，目前年销售收入8,000万元，利润1,000万元，预计云南希陶利润达到2,0003,000万元规模时将可能注入上市公司。公司在内生性增长和集团内资产注入的双轮驱动下，2009-2012年业绩将实现较快增长。公司持股26%的佐力药业的IPO材料已上报，佐力乌灵胶囊2010年预期达2.6亿元销售收入，未来佐力上市将为公司带来较多的股权投资增值。

　　给予“增持A”的评级，12个月目标价15.6元。我们预计公司2010-2011年EPS分别为0.52元和0.60元，若按照2010年业绩给予30倍PE，则12个月内目标价为15.6元，给予“增持A”的评级。