年卖22亿，一袋挂面何以撑起IPO？
来源: 观潮新消费 类别：行业动态 2022年12月06日 11:12:40
这两年的消费赛道中，厨房是个常见的场景，先是屡屡出新的智能厨电，后有因“科技和狠活”被炒上热搜的调味品，更不用说红火了一整年的预制菜。
相较之下，米面粮油这几样传统又基础的“厨房常客”显得不温不火，就像它们在年轻人厨房的位置一样，被搁置在角落里，毫不起眼。
近日，食品企业想念食品递表上交所，若成功上市，想念食品将成为继“克明食品”之后第二家在A股挂牌的挂面企业。
不过从招股书来看，想念食品的版图早已不局限于挂面了。
1984年，湖南人陈克明因一次意外，放弃了原本的木匠行业，转身投入到挂面领域。从最早的纯手工制作，到买了面机、建了烘干房，陈克明逐渐从一个名字变成一个家喻户晓的品牌。
1998年，陈克明的公司被授予“湖南省名牌产品”的称号。也是在那一年，远在千里之外的河南人孙君庚自掏2000块钱，承包了当地即将倒闭的面条厂。
一个初具规模，一个刚刚起步，在接下来的20多年里，这两家企业你追我赶，把自己练就成了中国挂面行业的龙头。前者是“挂面第一股”克明食品，后者是今天的想念食品。
和那个年代下海创业的人一样，孙君庚干劲满满，带着团队打“游击战”，走街串巷地卖面条。但他不是天生的商人，头几年，想念食品不担没能从激烈的竞争中脱颖而出，反而亏损十多万，穷困潦倒时连电费都成问题。
时间来到2000年，世纪之交叠加国家高速发展，所有人都对未来充满信心。彼时的孙君庚突发奇想，将挂面做成精细化包装，并赋予“福禄寿喜”的传统文化象征。2000年被称为“千禧年”，这款挂面称为“千禧面”。
如今营销界热门的定制款玩法早在20年前就被孙君庚玩得熟稔于心，他的创意也得到了市场的认可。带有祝福之意的“千禧面”很快成为春节期间走亲访友时的热门礼品，孙君庚也赚到了创业路上的第一桶金——30万元。
时间换来了规模。2006年想念食品占据了南阳70%的市场份额，销售额达到了5000万元。2年后河南想念食品有限公司成立，妻子熊旭红也加入到公司，成为副董事长，孙君庚也成了当地远近闻名的“面条大王”。
“我们一直在寻求一个机会，能实行弯道超车，实行颠覆超越。”孙君庚曾这样说道，很快他抓住了弯道超车的“密码”：互联网电商。
2016年，孙君庚投入电商领域，那年，想念面条的营收增长额达到2.88亿元。
2017年，想念食品打造了多款播放量破亿的爆款视频，成为面条界的“网红炸子鸡”，得益于互联网效应，那一年想念食品的营收达到8亿元，比上一年翻了近3倍。
时至今日，这个从南阳走出来的小面粉厂，已经布局了全产业链，光挂面产品便有400多款，年营业收入超20亿元。
想念食品的成就离不开河南的地理优势，作为“中国粮仓”，河南光小麦产量就占了1/4，其中南阳小麦产量占河南省小麦总产量1/10以上。
河南成就的也不止想念一家企业，前不久的一次公开采访中，河南省委副书记、政法委书记周霁说到，“国内市场上1/2火腿肠、1/3方便面、1/4馒头、3/5汤圆、7/10水饺都是河南生产的。”
纵观食品领域，老一批企业里有牧原、双汇、三全、白象，新一代企业里有蜜雪冰城、巴奴火锅、锅圈食汇，覆盖了养殖、肉类加工、方便速食、调味品、茶饮、餐饮等各门各类，可以说中国人的餐桌有一半掌握在河南企业的手里。
年卖27万吨挂面，营收超22亿
招股书显示，2019年至2021年，想念食品的营业收入分别达到13.48亿元、19.47亿元、22.23亿元。尽管营收连年攀升，但净利润表现却不稳定，同期归母净利润分别为1.13亿元、1.71亿元、1.03亿元。
从营收结构来看，想念食品的产品主要是挂面和面粉，其中挂面在报告期内的营收分别为10.72亿元、13.87亿元和11.62亿元，占比为84.42%、79.07%和61.81%；面粉业务这几年发展较快，报告期内，面粉营收分别为1.97亿元、3.67亿元和7.17亿元，连续2年增幅近100%。
对于业绩变动，想念食品称，2020年新冠疫情爆发，消费者居家时间变长，对挂面、面粉等食品的需求量增加，导致营收、利润双增。2021年疫情缓和，消费者储粮需求下降，叠加小麦等原材料价格上涨，导致利润走低。
在毛利率上，报告期内，想念食品的毛利率分别为21.29%、19.02%、14.19%，呈逐年下降的趋势，同期内，克明食品的毛利率分别为24.57%、22.91%、15.87%，略高于想念食品。
从地域来看，想念食品过于依赖当地市场。报告期内，想念食品在南阳地区的营收占比为41.75%、37.49%及45.49%，在河南省的营收占比分别为62.21%、59.08%和65.02%。但河南之外的省市占比较少，如西北、华南、华北、西南和东北地区，营收占比均没有超过5%。
中金企信国际咨询公布的数据显示，2021年全国排名靠前的24家挂面企业总产量达419.92万吨，年复合增长率为8.10%，这24家挂面企业销售额的年复合增长率为10.72%。
行业增长的同时，集中度也在加剧。想念食品在招股书提到，2009年中国挂面企业的数量为4000多家，而2020年这一数字预估为200多家。
就想念食品自身而言，尽管其产量排在第三，但实际占比只有4%，排在第一的金沙河达到22%，位列第二的克明食品为8%。
对比营收和净利，克明食品从2019年到2021年的营收分别为30.34亿元、39.58亿元、43.27亿元，同期净利润为2.07亿元、2.93亿元、0.67亿元，除了2021年，其余年份，无论是营收还是净利，想念食品都只有克明食品的一半。
赶超巨头的关键在于把握趋势，想念食品在招股书提到，“轻烹饪”概念的风味挂面是未来挂面行业发展方向之一。
近几年想念食品顺应趋势推出了“番茄牛腩拉面”“泰式冬阴功拉面”“藤椒鸡拉面”“重庆小面”和“热干面”等风味轻烹饪新品，以及荞麦青稞面、多谷物杂粮面等适合不同体质消费者食用的功能性面食。
招股书显示，2021年轻烹饪系列销量和收入分别同比增长55.26%和65.82%，系轻烹饪产品中的烩面、热干面和重庆小面的销售数量持续增长所致。
对于此次募资，想念食品表示，本次募集资金的60%将用于扩大挂面生产产能，在现有产品的体系上不断创新，大力发展符合新潮流市场的产品，如轻烹饪系列产品、含有谷物粗粮的多谷物系列产品等。
目前来看，我国挂面市场仍以低端产品为主，5元以下的挂面市场份额高达60%，8元以上挂面的市场份额仅为10%。
价格不高，成本却在攀升。近日，克明食品发布公告称，受小麦价格上涨影响，不排除再次提价，而早在今年7月，克明食品便已经上调各系列产品价格，平均上调幅度为5%左右。
此外，从2012年到2022年，我国挂面销售规模已连续10年低于产量规模。在食品行业专家朱丹蓬看来，从长远来看，中国挂面产业需要提升产品价值，向中高端市场转型。近几年，不少挂面企业都陆续推出各类风味挂面，兼顾美味与健康，甚至还推出了儿童专属挂面。
但更多的机会或许不在挂面，想要冲击资本市场，想念食品们需要讲新故事。
随着后疫情时代的到来，方便速食食品成为居家刚需，《2021方便速食行业洞察报告》数据显示，国内方便速食市场的规模已有约2500亿元。国信证券研报指出，到2025年方便速食行业的市场规模可以达到6300亿元。
细分品类来看，传统的方便面销量出现下滑趋势，尼尔森的数据显示，2021年方便面的整体销量同比下降了4%，销售额同比减少了2.7%。
国信证券指出，年轻女性、95后、下沉市场消费者对网红食品、新锐品牌有着更强的尝鲜偏好。需求升级下，新兴方便速食食品不断涌现，螺蛳粉、热干面、自嗨锅等新兴方便速食食品在厨房的比例显著提高，巴狗、莫小仙、自嗨锅等相关企业也屡获融资。
赛道的红火也吸引了传统企业的下注。想念食品陆续推出多种口味的自助火锅面、烩面、热干面、重庆小面等品类。
克明食品也对方便食品尤为重视，其曾公开表示，相比于挂面和面粉，对方便食品的品牌影响力和渠道渗透率要求更高，新品五谷道场武汉热干面8月线上销额同比增长了429%。
方便速食之外，预制菜成为另一个方向，凭借易储存、操作简单的优势，预制菜走入越来越多的家庭厨房，也让赛道得以飞速增长。
据艾媒咨询统计，2021年中国预制菜行业规模为3459亿元，预计2026年预制菜市场规模将达10720亿元。
克明食品如今也在观望预制菜赛道，接受调研时曾表示，公司挂面和方便食品未来整个发展方向，都有含括预制菜的调料包，在新品研发层面，调料包选择也会更偏向于食材型的预制菜。
面条在中国已经有4000多年历史，挂面的起源可以追溯至唐代。80年代后，挂面企业陆续涌现，手工作坊逐渐被机械化生产取代，如今正朝着智能化生产迈进。
但挂面的竞争对手永远不是另一包挂面，而是新兴的替代性食品，多年前这个对手是方便面，如今变成了螺蛳粉、酸辣粉，未来或将是预制菜。
想念食品发展的快，金沙河、克明食品等一样迅猛。另一头，各类新品牌如和府捞面、五爷拌面、宝立食品等也连获资本青睐，除了线下门店，速食产品的优化也是卯足了劲。
需求日新月异，但不变的是对美味的追求，是挑战也是机遇，毕竟靠着一包挂面打天下的日子早已过去了。
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