根据今日投资《在线分析师》（.cn）对国内近百家主流研究机构4000余名分析师的盈利预测数据进行的统计，近期综合盈利预测有445家公司被调高，其中181家医药行业上市公司中有25家调高。进入二季度以来，大盘整体估值小幅下降，医药板块估值却逆势上涨，医药板块的溢价率节节攀升。本期我们将重点点评医药行业。
　　
　　近期，国务院办公厅公开发布了《深化医药卫生体制改革2013年主要工作安排的通知》（以下简称《通知》），提出了2013年医改主要工作安排。招商证券认为，安排是例行性的，是根据医改规划将2013年的重点工作明确到各相关部委，从文件可以看出未来一年内主要的卫生体制改革方向。2013年各项工作基本是前期延续，有些许变化的未来医保归由人保统筹，且统筹层级有提高趋势；基药要求严格增补，并减少了56号文的提法；公立医院改革仍是难点，当前的重点仍在县级医院，城市尚在探索；首次提出改革药品集中采购办法，可能对下一轮招标会有影响。
　　
　　近期，葛兰素史克贿赂事件暴露出跨国药企包括商业贿赂在内的运营成本大概占到药价的20%~30%，加上外资原研药与本土仿制药之间巨大的价差已饱受诟病。结合此前发改委关于药品成本价格的调查，以及对国产仿制药质量一致性评价工作的推进等种种迹象分析，方正证券推断，进口药品降价的步伐正在加快。
　　
　　从数据来看，2013年1~5月份，医药制造业整体的销售收入同比增长19.79%，利润总额同比增长17.50%，总体继续保持较快增长趋势。兴业证券认为，医药制造业随着去年同期基数的逐渐提升，后续增速将回归平稳增长，预计全年有望保持20%左右的较快增长，在宏观经济增速下滑的背景下仍然具备明显的行业比较优势。
　　
　　目前医药板块2013年预测市盈率为28倍，处于合理估值的上限；相对估值则随着大市值板块估值不断下移，创出历史高点。医药板块部分个股风险正在积累，但医药板块占A股市值权重仅4%，相比美国和日本高峰值的28%和10%，有巨大提升空间。医药行业优胜劣汰，决定了结构性机会长期存在，未来将继续跑出诸多牛股。
　　
　　从目前公布的中报情况来看，总体而言较为平淡，亮点不多。兴业证券认为，虽然医药板块中报整体难超市场预期，但和其他行业相比，仍然具备明显的行业比较优势，配置价值突出，因此对下半年医药板块仍然持谨慎乐观的态度，如果后续医药股出现调整，可以开始逐步逢低布局优质医药个股。
　　
　　从选股的角度，兴业证券后续主要看好两条主线：1、今年业绩确定性高增长，而且明年也能持续高增长的成长股，如今云南白药、天士力、新华医疗、双鹭药业、科华生物、京新药业等；2、由于种种原因上半年增速一般，但下半年趋势向上增长加速，而且明年也增长较快的公司，如汤臣倍健、爱尔眼科、舒泰神、三诺生物等。
国务院办公厅日前印发《深化医药卫生体制改革2013年主要工作安排》(以下简称《安排》)，要求各部门全面实施“十二五”医改规划，着力加快健全全民医保体系，巩固完善基本药物制度和基层医疗卫生机构运行新机制，积极推进公立医院改革，统筹做好基本公共卫生服务均等化、医疗卫生资源配置、社会资本办医、医疗卫生信息化、药品生产流通和医药卫生监管体制等方面的配套改革，巩固已有成果，在重点领域和关键环节取得新突破。国家食品药品监管总局参与负责完善药品价格形成机制、推进医疗卫生信息化建设、加强卫生全行业监管等方面工作。

　　《安排》明确，加快健全全民医保体系，巩固扩大基本医保覆盖面，稳步提高保障水平。城镇居民医保和新农合政府补助标准提高到每人每年280元，城乡居民个人缴费水平相应提高。城镇居民医保和新农合政策范围内住院费用支付比例分别提高到70%以上和75%左右。积极推进重特大疾病保障和救助机制建设，推进城乡居民大病保险试点。

　　《安排》指出，巩固完善基本药物制度和基层医疗卫生机构运行新机制。实施2012年版国家基本药物目录。严格规范地方增补药品。加强基本药物临床应用指南和处方集培训，2013年年底前要覆盖所有政府办基层医疗卫生机构。完善基本药物储备制度。进一步推动建立常态化短缺药品储备机制，重点做好传染病治疗药品和急救类基本药物供应保障工作。继续推进村卫生室实施基本药物制度，通过政府购买服务等方式鼓励非政府办基层医疗卫生机构实施基本药物制度。

　　《安排》要求，完善药品价格形成机制。完善药品价格管理政策，创新政府定价形式和方法，改革药品集中采购办法，确保药品质量，合理降低药品费用，推动医药生产与流通产业健康发展。选取临床使用量较大的部分药品，参考主导企业成本，以及药品集中采购价格和零售药店销售价格等市场交易价格制定政府指导价格，并根据市场交易价格变化等因素适时调整。坚决查处药品购销中的暗扣行为。

　　《安排》同时指出，推进公立医院改革，以取消“以药补医”机制为关键环节，按照政事分开、管办分开、医药分开、营利性与非营利性分开的要求，以补偿机制改革和建立现代医院管理制度为抓手，深化体制机制综合改革；推进医疗卫生信息化建设，启动全民健康保障信息化工程，统筹制定医疗卫生信息化相关业务规范和信息共享安全管理制度体系，研究建立全国统一的电子健康档案、电子病历、药品器械、公共卫生、医疗服务、医保等信息标准体系，并逐步实现互联互通、信息共享和业务协同；加强卫生全行业监管，建立健全医疗质量控制体系和医疗机构评价体系，严肃查处药品招标采购、医保支付等关键环节和医疗服务过程中的违法违规行为，建立信息公开、社会多方参与的监管制度，鼓励行业协会等社会组织对医疗机构进行监督。
随着葛兰素史克在华商业贿赂案调查的深入，葛兰素史克方面日前表示，计划通过调整运营模式，降低药品价格中的运营成本。这也引发各界关于药品降价的期待。
　　
　　葛兰素史克在官网发布声明：“我们正在积极研究在中国的运营模式，希望为中国经济、医疗和环保目标以及满足人们的需求做出重要的贡献。此外，我们计划通过调整运营模式，降低药品价格中的运营成本，从而让更多中国患者获得高质量的葛兰素史克公司的药品。”
　　
　　根据目前调查的数据，葛兰素史克用于商业贿赂的费用占药品成本的近30%，这意味着从理论上看，药品有近30%的降价空间。
　　
　　根据国家发改委网站22日发布的信息，国家发改委价格司与部分医药价格信息网站负责人近日就发挥社会力量监督药品价格的情况进行座谈。发改委价格司负责人表示，2000年以来，国家发改委已对政府定价范围内药品的最高零售价格进行了三轮全面调整，但是最高零售限价主要是“限高防涨”，对流通环节价格行为缺乏有效监督。因此，近年来国家发改委建立了药品出厂价格在线监测机制，下一步将立足于药品出厂价格在线监测的网络平台，加强药品流通环节价格行为的监管。
　　
　　发改委有关负责人同时鼓励发挥社会力量监督药品价格，要求各级价格主管部门要高度重视网站、媒体以及其他渠道反映的药品价格问题，对出厂价格与中标价格差距过大、零售价格超过国家规定最高限价等，要密切跟踪，专项调查，严肃查处，及时降低虚高价格。
　　
　　本月初，国家发改委针对包括葛兰素史克等在内的数十家医药企业展开成本调查，以了解和掌握药品生产流通过程中的成本、价格及有关情况，及时制定调整药品价格。