十年一遇大周期：AI如何让中国互联网重塑增长？

十年前，“互联网+”的浪潮将线上与线下世界彻底打通，用“连接”重塑了消费与生产，也造就了中国互联网产业的第一个黄金十年。

如今，随着流量红利消失，增长之路似乎越走越窄之时，又一场更为深刻的变革已就位。《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》发布后，再看互联网巨头二季报会发现，行业资本开支明显上升、更多资源流向数据中心、模型与企业级服务。

最新财报显示，科技公司资本开支及AI相关收入均呈大幅增长态势。比如，阿里、腾讯、百度合计单季度资本开支615.83亿元，同、环比分别提升168%、12%。同时，三家公司也纷纷提到了AI相关收入的大幅增长。

从电商、社交到云计算，巨头的业务以超预期的速度被AI重构。那么，科技公司集体更换增长引擎，是否预示着中国互联网新十年黄金周期的开启？

从“互联网+”到“人工智能+”，财报里的拐点已经出现

2015年，国务院发布《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，“互联网+”的提出，点燃了中国数字经济的第一轮黄金十年。

那时，互联网平台通过“连接”重塑了商业生态。阿里用电商与支付构建起交易闭环，腾讯用社交和内容把用户紧紧留在平台，百度则通过搜索和分发成为信息的入口。流量的聚合，打破了信息与服务的隔阂，也催生了移动支付、O2O、共享经济等新业态。

然而，时代的主旋律一直在变化。随着用户规模触顶、流量红利消耗殆尽，单靠“连接”早已无法支撑下一个增长曲线。

互联网巨头们面临增长瓶颈，这一背景下，2025年，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，“人工智能+”行动的深入实施，成为中国数字经济从“连接赋能”向“智能驱动”跃迁的关键转折。

换句话说，互联网行业的主线剧情不再是资源的优化配置，而是要借助AI深入到生产与消费的内部环节，把技术转化为新的生产力。

从二季报看，这种转向在财报里已经有了直接体现。

阿里云的爆发点从传统计算存储转向AI应用带动的新增需求。阿里云二季度收入达到333.98亿元，其中AI相关业务连续八个季度维持三位数增长；腾讯同样把重心押在AI上，二季度金融科技及企业服务收入达555亿元，增速重新提速，背后正是企业客户大规模采购GPU算力和模型API。此外，百度也赌注压在智能云与自动驾驶上，非在线营销收入同比增长34%。

业务数据的变化，反映了增长逻辑的转折。巨头们的战略重心已经从“拼用户数据”转向“做产业价值”，从“模式创新”切换到“技术驱动”。

中国互联网正悄然步入一个由“智能”驱动的新周期。而这场跃迁的核心，并不是表面上的产品AI化升级，而是生产力的重塑，它所带来的影响，远远超过了上一个十年。

从“资本圈地”到“AI赋能”的战略大转身

如果说上一个十年互联网的增长密码是“烧钱圈地”，那这一轮的关键词则是“深耕产业”。

过去，巨头们靠资本砸市场，补贴抢用户，横向并购拓展边界。从外卖补贴到出行大战，再到社区团购与短视频，几乎所有风口都留下过他们的身影。

规模是唯一的逻辑，流量是牌桌上最硬的筹码。但这种打法的代价是边际效应急剧递减，流量天花板一旦触顶，补贴换来的用户和市场份额便失去了价值，平台陷入长期内卷。

然而，随着流量红利消退，这种“烧钱换增长”模式的边际收益急剧递减，市场逐渐意识到，单纯的连接与规模无法持续创造价值。

于是，进入“人工智能+”周期，巨头们不再热衷于扩张边界，而是把巨额资金几乎一致地押在算力、数据中心、芯片这些底层设施上。

2025年第二季度，阿里资本开支同比飙升至387亿元，同比增长220%，阿里还表示，虽然芯片供给政策时有变化，但公司有信心继续落实在AI和云的投入上达到三年3800亿人民币的计划。

此外，腾讯和百度也分别同比增长119%和79%。这些钱不再流向补贴大战，而是直接砸向AI基础设施。