近日，上市/挂牌乳企陆续发布上半年业绩报告，从排行前15家企业公布的数据可以看出，多家乳企在液奶、奶粉（婴幼儿、成人）等业务方面动销表现良好，乳业整体发展稳健，产品创新提速，企业多元化布局增效势头明显。

营收同比增长、净利增速、扭亏为盈……此次多家乳企中报业绩抢眼，业内专家预测，下半年乳业整体发展将继续稳健，头部乳企业绩也将继续向好。

01

乳业集中度提高

行业头部企业表现稳定

中报数据显示，此次营收业绩前五名的乳企分别为伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业、中国飞鹤、优然牧业，其中，伊利凭借565.06亿元的营收排名第一，这也是其中报营收史上首次突破500亿大关，有专家预测，其凭借优秀的供应链体系可能在2021年突破千亿营收大关；排名第二的蒙牛乳业紧随其后，营收459.05亿元，净利增速143.2%，增长明显。

与此同时，这五家企业上半年营收增速均高于去年同期，其中，优然牧业营收增速最快36.40%，中国飞鹤排名增速第二32.60%，随后依次为蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业。

从数据中可以看出，乳业集中度进一步提高，在营收排名前15的上市/挂牌乳企中，头部企业业绩分层明显。伊利股份、蒙牛乳业两家企业上半年营收在400亿元至600亿元之间，光明乳业、中国飞鹤营收在100亿元至200亿元之间，优然牧业、H&H国际控股在50亿元至100亿元之间，剩余乳企营收均在50亿元以下。

02

消费者关注营养健康

奶类食品市场消费突显

受新冠肺炎疫情影响，消费者对营养健康关注度迅速提升。在新冠肺炎疫情初期，“奶”曾与蔬菜、肉蛋、粮食共同作为居民生活必需品在重要会议中被提及。奶类食品也凭借其特有的营养丰富、食用方便、易携带、易储备等优势，作为大众保障基本营养需求的必备食品。

在此次多家乳企的中报业绩中，常温奶、酸奶、婴幼儿奶粉、成人奶粉等都有明显的增长。以伊利为例，其液体乳业务实现营业收入424.07亿元，同比增长19.65%，市场零售额份额较去年同期提升0.7%，像金典、伊利母品牌的低温鲜奶产品，增速超200%；奶粉及奶制品业务实现营业收入76.27亿元，同比增长14.83%。蒙牛乳业的明星产品特仑苏增长近40%，低温业务同比实现7%的逆势增长；奶粉业务收入同比上升11.6%。

与此同时，以细分领域为主业的乳企数据也同样喜人，澳优上半年营收为人民币42.71亿元，较2020年同期人民币38.59亿元同比增长10.7%。其中，自有品牌配方奶粉业务收入为人民币37.41亿元，同比增长9.7%。妙可蓝多营收20.67亿元，同比增长90.80%，奶酪板块营业收入15.22亿元，较上年同期增长91.53%。

03

养殖型企业表现突出

未来发展优势明显

此次业绩中，受益于奶价上涨红利，多家奶牛养殖企业业绩抢眼，营收、净利润均呈现增长趋势，且净利润增速明显。其中，排名第五的优然牧业2021年上半年净利润11.88亿元，同比增长59.60%；现代牧业净利润5.06亿元，同比增长123%；赛科星净利润2.48亿元，同比增长337.45%；中国圣牧净利润2.71亿元，同比增长63.80%；新乳业上半年归属于母公司所有者的净利润1.46亿元，同比增长90.58%。

奶牛养殖企业的快速发展，与近年来国家重视奶源建设的政策分不开。2021年中央一号文件《中共中央 国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》中，“加快构建现代养殖体系”“继续实施奶业振兴行动”等内容作为推进农业现代化的主要内容被提及。

如今，标准化、规模化牧场已经成为发展主流。中国奶业协会提供的数据显示：2020年，全国存栏100头以上规模养殖比重达到67.2%，同比提高3.2个百分点；奶牛单产8.3吨，同比增长0.5吨；规模牧场100%实现机械化挤奶。2020年，全国奶类产量3530万吨，同比增长7.0%；乳制品产量2780万吨，同比增长2.8%，近三年乳品产量稳步提升。

对于此次乳企中报业绩，高级乳业分析师宋亮表示，在消费放缓的大背景下，相对于其他快消品，乳业整体表现相对较好。“当然，乳企的业绩增长表现存在特殊性，有的源于供应链体系的降本增效，有的受益于资产性投资经营收益，还有的受并购企业利好因素影响。”

谈及乳企下半年业绩预期，宋亮认为，龙头企业的业绩会进一步向好，以销售生乳为主的企业净利润增幅预计大幅放缓，跨境购占比较大的企业短期内业绩难以提升。他建议，乳企应进一步加强供应链体系的建设，以达到降本增效，同时，加强产品创新，加快推出性价比高的产品，保持高端产品促销力度，培育消费市场的同时使乳品消费实现实质性增长。